AI正在重写资本市场权力地图。美股市值前十名已完全归属于科技与AI基础设施的巨头们。当地时间5月29日收盘，美光科技股价继续上涨，以1.1万亿美元市值持续超过伯克希尔并超越礼来，迈入美股市值前十。
美股市场热门板块全部被科技与AI相关企业占据。
美股市值前十已经全部被科技与AI相关企业占据：英伟达、微软、苹果、谷歌、亚马逊、台积电、博通、Meta、特斯拉以及美光。
过去，美股市值前十始终会保留几张“传统经济”的面孔，如伯克希尔、沃尔玛、埃克森美孚、通用电气等等。但现在银行、零售、石油、保险、工业等传统行业的代表企业，全部消失在市值前十之列。
即将在6月上市的SpaceX估值有望冲击1.25万亿美元，随后推进IPO的OpenAI与Anthropic也被市场视为潜在的“万亿美元公司”。这意味着，美股市值前十的座次在未来数月仍可能继续产生剧烈变化。
市值排名变化的背后是资本定价逻辑，以及未来增长预期的整体迁移。从美股市场看，尽管被美光反超，但伯克希尔仍是全球最稳健的商业帝国之一。保险、铁路、能源、消费，再加上庞大的现金储备，构成了这家公司过去数十年穿越周期的能力。
华尔街开始给予更高估值的，是那些能够定义未来十年技术基础设施的公司。美光的变化是这一趋势最典型的缩影。过去12个月时间里，美光市值增长超8倍。
长期以来，存储芯片一直被视为典型的周期行业。价格波动剧烈、行业供给容易失衡、盈利高度依赖景气周期，存储公司过去很难获得类似软件或者互联网平台的高估值。
AI的出现，正在改变这一逻辑。随着大模型训练规模不断扩大，HBM（高带宽存储）已经成为AI服务器中不可或缺的关键部件。GPU性能越强，对HBM的需求就越高，而训练模型所需的数据吞吐量，也正在推动HBM成为AI产业链里最紧缺的资源之一。这使得美光不再只是传统意义上的“存储公司”，而是逐渐被市场定义为“AI基础设施”资产。
从财务数据看，美光2026财年第二财季营收238.6亿美元，同比增长196%；净利润138亿美元，同比增长近9倍；毛利率从一年前的36.8%飙升至74.4%。公司预计第三季度毛利率将进一步升至约81%。
如果重新观察如今的美股前十，会发现它们越来越像一份“AI基础设施名单”。英伟达提供AI算力基础；台积电负责先进制程制造；博通提供AI网络与ASIC芯片；美光提供HBM存储；微软、谷歌与亚马逊掌握AI云平台；Meta豪赌AI基建；特斯拉则试图把AI延伸至机器人与自动驾驶。
